Semaine à venir à Wall St-le marché des mégacapitaux américains, très encombré, attend le test des bénéfices – 21/04/2024 à 12:00

La semaine prochaine, les
résultats de certaines des plus grandes entreprises
technologiques et de croissance du marché pourraient constituer
un test important pour la reprise des actions américaines, qui
s'est affaiblie à mesure que les attentes en matière de
réduction des taux d'intérêt s'estompaient. 
 Tesla  TSLA.O , Meta Platforms  META.O , Alphabet  GOOGL.O  et
Microsoft  MSFT.O  - qui doivent tous publier leurs résultats la
semaine prochaine - font partie du groupe d'entreprises que l'on
a surnommé les "Sept Magnifiques" , car elles ont permis à
l'indice S&P 500 de gagner 24 % l'année dernière. 
 Ces entreprises sont considérées comme d'importants indicateurs
en raison de leur position dominante dans leur secteur
d'activité, tandis que leur forte pondération dans l'indice
confère à l'évolution du cours de leurs actions une influence
considérable sur les indices de référence tels que le S&P 500.
Bien que la reprise du marché se soit étendue à  cette
année, les actions de grande capitalisation restent un élément
de base du portefeuille, les gestionnaires de fonds interrogés
dans le cadre de la dernière enquête de BofA Global Research les
désignant une fois de plus comme les titres les plus prisés du
marché. 
 Nombreux sont ceux qui pensent que leurs résultats pourraient
être particulièrement importants pour les marchés cette fois-ci.
L'indice S&P 500 a chuté ces dernières semaines, réduisant de
moitié sa progression depuis le début de l'année (5 %),
l'inflation plus forte que prévu réduisant les perspectives
d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette
année. 
 En outre, la hausse des actions depuis des mois a rendu
l'indice cher par rapport au passé, à un moment où la hausse des
rendements des bons du Trésor pèse sur les valorisations des
actions . Les bénéfices décevants des poids lourds du
marché pourraient donner aux investisseurs moins de raisons de
conserver les actions.
 "Psychologiquement, il est important que les sociétés publient
des résultats conformes ou supérieurs aux attentes", a déclaré
David Katz, directeur des investissements chez Matrix Asset
Advisors. "Il y a beaucoup de bonnes nouvelles dans beaucoup de
ces entreprises
 Les investisseurs se concentreront également sur la publication
vendredi prochain de l'indice mensuel des prix des dépenses de
consommation personnelle, un élément crucial des données sur
l'inflation avant la réunion de la Fed du 30 avril au 1er mai.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux, en fin de journée
jeudi, prévoyaient des réductions de taux inférieures à 40
points de base cette année, contre 150 points de base attendus
au début de l'année 2024, selon les données de LSEG.

 Les performances des actions des mégapoles ont divergé en 2024,
après l'épopée de l'année dernière. Tesla , qui publie ses
résultats mardi, a vu ses actions chuter d'environ 40 % en 2024
en raison des inquiétudes suscitées par ses activités dans le
domaine des véhicules électriques.
 Meta Platforms, dont les actions ont bondi de plus de 40 % en
2024, publiera ses résultats mercredi, tandis qu'Alphabet et
Microsoft, qui enregistrent des gains depuis le début de l'année
d'environ 12 % et 7,5 % respectivement, publieront leurs
résultats jeudi. 
 Parmi les autres mégapoles, Apple  AAPL.O  et Amazon  AMZN.O 
doivent publier leur rapport la semaine suivante, tandis que
Nvidia  NVDA.O , dont les actions ont grimpé de 70 % cette année
grâce à l'optimisme suscité par ses puces d'intelligence
artificielle, publiera son rapport le 22 mai. 
 Six des sept entreprises, à l'exclusion de Tesla, devraient
afficher une croissance collective des bénéfices de 42,1 % au
premier trimestre, ont déclaré les stratèges d'UBS le 8 avril.
 "Il semble que l'on s'attende à ce qu'elles produisent à
nouveau des résultats", a déclaré Patrick Kaser, gestionnaire de
portefeuille chez Brandywine Global. "Le risque est donc, selon
moi, orienté à la baisse 
 Si l'on exclut les "Magnificent 7", les bénéfices du S&P 500
ont été négatifs en glissement annuel au cours des quatre
derniers trimestres, selon les analystes de JPMorgan, ce qui
souligne l'importance du groupe pour le marché.
 Au-delà des mégapoles, plus de 300 sociétés du S&P 500
devraient publier leurs résultats au cours des deux prochaines
semaines. Les bénéfices devraient augmenter de 9 % pour
l'ensemble de l'année, selon les données de LSEG, ce qui accroît
la pression sur les résultats pour soutenir les valorisations
globales. 
 Le ratio cours/bénéfice à terme du S&P 500 s'est quelque peu
modéré ce mois-ci, mais reste à 20 fois, bien au-dessus de sa
moyenne à long terme de 15,7, selon LSEG Datastream.
 "Dans un environnement où il y a beaucoup d'incertitude sur la
politique de taux de la Fed, où il y a beaucoup de tensions
géopolitiques, si les entreprises n'appuient pas vraiment sur la
pédale pour donner des perspectives de croissance positives,
cela pourrait être un facteur qui pèse sur les actions", a
déclaré Anthony Saglimbene, stratège en chef du marché chez
Ameriprise Financial.