Pourquoi les tensions sino-américaines font chuter en bourse le géant néerlandais ASML
(BFM Bourse) – L’action du groupe néerlandais recule mercredi à la Bourse d’Amsterdam malgré des commandes rassurantes. Les perspectives pour le troisième trimestre sont inférieures aux attentes et, surtout, les Etats-Unis risquent de prendre des sanctions qui pénaliseraient son activité.
Deuxième plus grande capitalisation boursière d’Europe, derrière Novo Nordisk et devant LVMH, ASML est en difficulté ce mercredi à la Bourse d’Amsterdam.
Spécialiste de la conception de machines utilisées pour la photolithographie, technologie indispensable à la création de semi-conducteurs, le groupe chute de 8% à la Bourse d’Amsterdam après avoir dévoilé ses résultats du deuxième trimestre.
En réalité, les comptes publiés par ASML n’expliquent probablement pas la chute du cours de l’action. Le chiffre d’affaires, le bénéfice brut, le résultat d’exploitation et le résultat net se sont révélés supérieurs au consensus.
Point important : les commandes d’outils de lithographie « EUV » (ultraviolet extrême), nouvelle génération de produits de l’entreprise, se sont accélérées pour atteindre 2,5 milliards d’euros contre 656 millions d’euros au trimestre précédent.
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La menace des restrictions américaines
Les prévisions de la société pour le troisième trimestre sont toutefois inférieures aux attentes. ASML prévoit un chiffre d’affaires compris entre 6,7 et 7,3 milliards d’euros et une marge brute comprise entre 50 et 51 %, contre des attentes consensuelles de 7,5 milliards d’euros de chiffre d’affaires et une marge brute de 51,5 %, selon Stifel.
Le groupe, qui qualifie son exercice 2024 de « transition », a néanmoins maintenu son objectif de ventes stables en valeur sur l’ensemble de 2024, ce qui impliquera un « quatrième trimestre fort », note Invest Securities.
La chute du titre est avant tout due aux tensions géopolitiques. Les informations de ce mercredi « sur d’éventuelles nouvelles restrictions américaines envers la Chine pourraient gâcher la fête », prévient Oddo BHF dans une note publiée avant l’ouverture du marché.
Bloomberg a rapporté mercredi que l’administration Biden envisageait d’imposer des mesures restrictives aux entreprises – l’agence a nommé ASML et Tokyo Electron au Japon – si elles continuaient à fournir à la Chine un accès aux technologies avancées des semi-conducteurs.
« À la recherche d’un moyen de pression sur leurs alliés, les États-Unis envisagent d’imposer une mesure appelée Foreign Direct Product Rule (FDPR), ont déclaré des personnes au courant des récentes discussions », a indiqué l’agence.
Les mots de Trump
« Cette mesure permet au pays d’imposer des contrôles sur les produits fabriqués à l’étranger qui utilisent même une petite fraction de la technologie américaine », a déclaré Bloomberg. Cette mesure servirait à limiter les activités des deux entreprises en Chine, notamment en réduisant leur capacité à entretenir ou à réparer les équipements déjà présents dans le pays.
A la Bourse de Tokyo, Tokyo Electron a clôturé en baisse de 7,5%, une chute quasiment identique à celle subie par ASML mercredi.
La Chine représente un marché énorme pour ASML, le pays représentant 49 % de ses ventes de systèmes au deuxième trimestre, loin devant la Corée du Sud (28 %) et Taiwan (11 %).
Selon Reuters, les analystes ont lié la chute du cours de l’action ASML à la fois au rapport de Bloomberg et aux commentaires de Donald Trump. Le candidat républicain à la présidence a déclaré à Bloomberg Businessweek que Taïwan « a pris 100 % de notre activité de puces électroniques ».
« Je pense que Taïwan devrait nous payer pour notre défense. Vous savez, nous ne sommes pas différents d’une compagnie d’assurance. Taïwan ne nous donne rien », a-t-il ajouté.
Mais le premier fabricant de puces électroniques au monde, le taïwanais TSMC, est l’un des plus gros clients d’ASML. Les actions de TSMC ont chuté de 2,4% mercredi à la Bourse de Taipei.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
