On s’occupe comme on peut – 09/04/2024

Les séances au terme desquelles Atos SE et Orpea sont les deux plus grosses hausses du SRD parisien sont toujours un peu suspectes. Ils témoignent de l’appétit insatiable du marché pour les actions spéculatives, car elles peuvent apporter une bonne dose d’adrénaline. Evidemment, au-delà de ces dossiers, tenter d’investir dans Bic ou Orange est aussi excitant que de voir sécher de la peinture. On parlera beaucoup d’Atos sur les marchés ce matin, car le groupe informatique en faillite, galvanisé hier par l’intérêt manifesté par Walter Butler, a présenté son plan de redressement. J’attire votre attention sur le fait que la prise en compte des besoins du groupe »l’accord de refinancement global entraînera une dilution significative des actionnaires existants« . C’est ce que dit le communiqué d’aujourd’hui et c’est ce que nous rappelons depuis longtemps : lorsqu’une entreprise se trouve dans une telle situation, les créanciers prennent systématiquement le dessus sur les actionnaires, car ils sont juridiquement mieux placés, ce qui Cela entraîne TOUJOURS une destruction de valeur pour les actionnaires, gardez toujours cela à l’esprit lorsque vous voulez tenter de tels paris (on avait prévenu dès le début à propos d’Orpea et de Casino en se faisant parfois copieusement insulter, mais malheureusement ça arrive la plupart du temps comme ça). Dans ce cas, Atos n’a pas annoncé de plan de sauvetage pour l’instant, mais a présenté ses besoins et ses objectifs à moyen terme, pour attirer des projets de sauvetage, ce qui n’est pas tout à fait la même chose. Pour gérer le court terme, des accords financiers ont été Les parties prenantes existantes d’Atos et les investisseurs tiers peuvent soumettre des propositions de financement comprenant l’apport de nouveaux fonds d’ici le 26 avril 2024, a indiqué la société.

Pour revenir à la performance boursière d’hier, l’Europe a rebondi après avoir terminé très mal la semaine précédente. Les gains se situent généralement entre 0,4% pour les marchés les moins dynamiques (Suisse, Royaume-Uni, Belgique) et 0,9% pour les plus inspirés (Italie, Allemagne, France). Il n’y a pas grand chose à dire sur ces séances de début avril, si ce n’est qu’elles sont coincées entre deux saisons de publications et que l’Europe continue d’imiter les détours de Wall Street. Le marché américain a rebondi assez fortement vendredi malgré la confirmation que le chemin vers la réduction des taux de la Fed ne sera pas un fleuve tranquille. Hier, les principaux indices américains ont stagné autour de la balance, au terme d’une séance soporifique. Les grands indices évoluent dans un canal assez étroit depuis les records du 21 mars. Les investisseurs attendent la première salve de résultats le 1^euh trimestre, prévu vendredi, pour sortir de sous les couvertures. A moins que les chiffres de l’inflation américaine du mois de mars, qui seront annoncés demain, ne les obligent à sauter du lit en pyjama pour répondre à un sursaut de volatilité.

Car si l’évolution des taux de la Fed semble reléguée au second plan, elle reste le principal facteur susceptible de changer la donne en fracturant le scénario « Boucle d’or ». Vous savez, une économie ni trop chaude ni trop froide, qui permettrait de faire coïncider baisse des taux et baisse de l’inflation, avec de la bienveillance, de gros câlins et quelques bisous. En attendant la publication de nouveaux indicateurs, les banquiers centraux américains semblent prendre l’apéritif au bar du village. Il y a ceux qui sont relativement sobres et qui continuent de suggérer qu’il y aura trois baisses de taux cette année. Ceux qui ont déjà un peu taquiné l’anisette et pensent que deux, ce n’est pas si mal. Et puis il y a ceux qui sont bruyants, qui en sont à leur troisième pinte et qui sont partagés entre des baisses de taux zéro et quatre ou cinq. En outre, les banquiers non centraux s’y lancent également. L’ancien membre de la Fed, James Bullard, aujourd’hui universitaire, a conseillé de prendre au pied de la lettre la position de Jerome Powell et du comité : trois baisses de taux lui semblent raisonnables. Mais Jamie Dimon, l’influent patron de JPMorgan, a souligné hier dans sa lettre annuelle aux actionnaires de la banque que les conditions économiques actuelles pourraient conduire à une inflation et à des taux plus élevés que ce que prévoit le marché. Au final, chacun a son avis, comme toujours, et nous ne sommes pas plus avancés. La dernière prévision de la décision de la Fed du 12 juin l’illustre parfaitement : 48,7% de probabilité pour un statu quo et 51,3% pour une baisse des taux.

Sur les marchés financiers, les discussions tournent autour de la rumeur du rachat de L’Occitane par Blackstone. La société Manosque, cotée à Hong Kong, pourrait être valorisée 6,5 milliards de dollars. On parle également d’Elon Musk et de sa prophétie selon laquelle l’IA sera plus intelligente que l’humain le plus intelligent d’ici l’année prochaine. Reste à s’entendre sur le terme renseignement, ce qui n’est pas le moindre des problèmes.

En Asie-Pacifique ce matin, le vert domine avec des hausses de 0,8% au Japon et à Hong Kong, tandis que l’Inde et l’Australie gagnent 0,5%. La Corée du Sud et la Chine continentale sont en légère baisse. Les indicateurs avancés européens sont hésitants.

Le CAC40 démarre la séance en baisse de 0,35% à 8091 points. Le SMI perd 0,2% à 11.523 points. Le Bel20 lâche 0,2% à 3844 points.

Les faits saillants économiques du jour

Aucun indicateur majeur n’est attendu aujourd’hui, même si les investisseurs gardent généralement un œil sur l’indice NFIB US Small Business Index (12h00). Tout l’ordre du jour ici.

L’euro monte à 1,0856 USD. L’once d’or est ferme à 2343 USD. Le pétrole reste proche de ses récents sommets, avec le Brent de la mer du Nord à 90,58 USD le baril et le brut léger américain WTI à 86,04 USD. Le rendement de la dette américaine à 10 ans reste à 4,41 %. Bitcoin se négocie à 71 252 $.

Les principaux changements dans les recommandations

• Dassault Aviation : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 215 à 240 EUR.
• EssilorLuxottica : HSBC passe de l’achat au maintien avec un objectif de cours ramené de 210 EUR à 205 EUR.
• Hornbach Holding : Quirin Privatebank AG commence à surveiller la position avec un objectif de cours de 69,10 EUR.
• Ipsos : Citigroup maintient sa recommandation de surperformance et relève l’objectif de cours de 80 à 85 EUR.
• Klépierre : Barclays maintient sa recommandation de surpondération et relève l’objectif de cours de 24 à 26 EUR.
• Lonza : HSBC maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 540 à 610 CHF.
• Mips : SEB Bank commence à surveiller l’achat avec un objectif de prix de 485 SEK.
• Renault : Barclays passe d’une pondération de marché à une surpondération avec un objectif de cours relevé de 36 EUR à 60 EUR.
• Rémy Cointreau : Jefferies reste un achat avec un objectif de cours ramené de 130 à 120 EUR.
• Sartorius Stedim Biotech : HSBC maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 360 ​​à 390 EUR.
• Thales : Bernstein maintient sa recommandation de performance de marché avec un objectif de cours relevé de 160 à 170 EUR. Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 166 à 180 EUR.
• Thule Group : SEB Bank maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 335 à 360 SEK.
• Yellow Cake : Canaccord Genuity maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 645 GBX à 705 GBX.

En France

Résultats de la société (les commentaires sont donnés directement et ne préjugent pas de l’évolution des titres)

• BioMérieux confirme ses objectifs pour 2024 après une croissance proche de 10% au premier trimestre.

Annonces importantes (et moins importantes)

• EssilorLuxottica finalise l’acquisition de Washin et renforce sa présence dans la distribution optique au Japon.
• TotalEnergies étend son partenariat avec Sonatrach en Algérie dans le GNL.
• Bouygues Immobilier prévoit 225 licenciements en raison de l’affaiblissement du marché de la construction.

• Atos a présenté le cahier des charges de son sauvetage, qui va forcément diluer ses actionnaires.

• Sonoco Products signe un accord d’achat d’électricité pour la production du projet éolien Big Sampson d’Engie.
• Atos a présenté le cahier des charges de son sauvetage, qui va forcément diluer ses actionnaires.
• Le trafic de camions Getlink a diminué en mars mais le trafic de passagers a augmenté.
• Le volume des échanges au comptant sur Euronext diminue en mars.
• Voltalia lance une centrale photovoltaïque au Royaume-Uni.
• Bastide remporte un contrat d’une valeur de 10 millions d’euros par an pour une durée minimale de 7 ans au Royaume-Uni.
• Synergie propose des services de personnel IPA en Australie.
• Miramar est en train d’organiser une réunion avec les dirigeants de Micropole pour discuter du projet de reprise.
• SQLI cède Aston à Talis Education.
• Intrasense et Guerbet annoncent la certification CE de Myrian 2.12.
• Medincell recevra 6 millions de dollars d’Unitaid pour financer l’étude clinique de phase 1 du traitement injectable à action prolongée mdc-STM contre le paludisme.
• Global Bioenergies dispose de lettres d’intention représentant 70 millions d’euros de chiffre d’affaires pour sa future usine dont la production devrait démarrer en 2027.
• Hydrogen Refueling Solutions a reçu un financement bancaire de 3,1 millions d’euros pour sa zone d’essais de stations de ravitaillement en hydrogène.
• Vergnet émet un emprunt obligataire de 1,5 M€ au profit d’Hexagone Conseil, non dilutif mais apparemment avec option de remboursement en actions (?).
• Biophytis lance une étude clinique de phase II avec BIO101 pour déterminer si le candidat peut améliorer la mobilité et la force musculaire chez les patients obèses.
• Cellectis et MAAT Pharma présentent leurs données lors de conférences médicales.
• Les principales publications du jour : Biophytis, Cogra…

Dans le grand monde

Annonces importantes (et moins importantes)

En Europe

• UBS envisage d’échanger sa participation dans Credit Suisse China avec Pékin, selon Bloomberg.
• Fincantieri enregistre une commande de quatre nouveaux navires de croisière auprès de Norwegian Cruise.
• Shell envisage toutes les options, y compris une cotation à New York, selon Bloomberg.
• Aviva finalise l’acquisition des activités d’assurance vie d’AIG.
• Imperial Brands s’attend à une hausse des bénéfices au premier semestre grâce à la forte hausse des prix du tabac.
• HSBC vend ses activités en Argentine à la Galice pour 550 millions de dollars.
• BP Plc est en pourparlers pour vendre une partie de ses actifs pétroliers et gaziers à Trinité-et-Tobago, selon Reuters.
• ISS recommande aux investisseurs de Telecom Italia de confier un nouveau mandat au directeur général.

Aux États-Unis / Canada

• Eli Lilly commence la construction d’une usine en Allemagne pour augmenter la production de médicaments amaigrissants.
• Chevron vend ses parts dans le champ gazier du Myanmar à la junte et à la société thaïlandaise PTTEP.
• Applied Materials pourrait reporter ou annuler la construction d’un centre de R&D californien de 4 milliards de dollars, selon le SF Chronicle.
• Tesla règle à l’amiable un litige concernant un décès lié à son Autopilot.
• Accenture finalise l’acquisition d’Axis en Espagne.

En Asie-Pacifique

• Blackstone est sur le point de finaliser le rachat de L’Occitane International, société cotée à Hong Kong, a rapporté Bloomberg.
• Bain Capital vend pour 429 millions de dollars d’actions de la banque indienne Axis Bank.
• Shin-Etsu Chemical investira 545 millions de dollars dans une usine de matériaux pour puces électroniques.
• Pegatron, en pourparlers avec le groupe Tata pour une joint-venture en Inde.

Les principales publications du jour : Unite, Public Power Corporation, Kaufman… Tout l’agenda ici.

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