(BFM Bourse) – L’écart de taux sur l’emprunt à dix ans entre la France et l’Allemagne se réduit assez sensiblement ce lundi matin.
Les tensions sur la dette française se sont encore accentuées en fin de semaine dernière, à l’approche du premier tour des élections législatives. Signe que les investisseurs attendaient nerveusement l’élection.
Le marché a toutefois un peu relâché la pression sur la signature française ce lundi après les résultats du premier tour des législatives annoncés dimanche soir.
Le rendement de l’obligation française à 10 ans a chuté de trois points de base (0,03 point de pourcentage) sur le marché secondaire, où les investisseurs négocient entre eux des titres de créance, à 3,27%, selon les données de Bloomberg.
L’écart avec le taux allemand à 10 ans, qui sert de thermomètre pour mesurer le stress sur la dette française, se réduit fortement. Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans est en hausse de quatre points de base. En conséquence, l’écart se réduit à 73 points de base, alors qu’il atteignait 84 points de base vendredi.
Ce n’est pas le pire scénario pour le marché
Les investisseurs relativisent le risque après la publication des résultats du premier tour dimanche soir. « Le premier tour des élections françaises a peut-être donné à l’extrême droite une victoire un peu moins convaincante que ne le laissaient penser les derniers sondages, et alors que d’autres partis semblent désormais prêts à former des alliances au second tour, cela devrait encore réduire les chances de l’extrême droite d’obtenir la majorité absolue » à l’Assemblée nationale, souligne Deutsche Bank.
Si le Rassemblement national (RN) est arrivé nettement en tête au premier tour des élections législatives, les projections de sièges – à prendre avec prudence en raison de l’incertitude liée à la présence d’un très grand nombre de triangulaires au second tour – ne lui accordent pas nécessairement la majorité absolue à l’Assemblée. Par ailleurs, plusieurs dirigeants d’autres partis ont annoncé le retrait de candidats dans les circonscriptions où ils étaient arrivés en troisième position, afin d’empêcher le RN d’obtenir la majorité absolue.
Ce qui renforce le scénario d’une Assemblée nationale sans majorité après le second tour des élections législatives, dimanche prochain.
« En termes de réactions de marché, le vote d’hier soir n’est pas celui du ‘pire scénario’ (majorité anticipée du RN ou du Nouveau Front populaire) du premier tour, mais celui du ‘moins pire’. Le CAC 40 et l’euro devraient logiquement connaître une certaine volatilité tout au long de la semaine précédant le second tour », juge John Plassard, de Mirabaud.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse