Loreal : la Chine ne tire plus le marché mondial de la beauté, L’Oréal trébuche en Bourse

(BFM Bourse) – Le groupe de cosmétiques est en baisse depuis deux séances après que son PDG a réduit ses prévisions de croissance du marché de la beauté cette année, selon Bloomberg.

L’Oréal souffre depuis deux séances en Bourse. Le groupe de cosmétiques recule de près de 3% ce vendredi en début d’après-midi, après avoir déjà perdu 3,4% la veille.

Le mouvement semble a priori lié aux indications données la veille par le directeur général du groupe, Nicolas Hieronimus.

Le dirigeant a déclaré lors d’une conférence organisée par JPMorgan à Paris que l’entreprise ne s’attend désormais qu’à une croissance du marché de la beauté de 4,5% à 5% en 2024, contre 5% auparavant, selon un porte-parole de l’entreprise interrogé par Bloomberg. Selon cette même source, cette révision à la baisse est due à un marché chinois qui devrait être stable.

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Un marché chinois difficile

La Chine a longtemps tiré la croissance de L’Oréal. Mais depuis plusieurs trimestres, le groupe doit composer avec un marché compliqué, notamment en matière de « travel retail », c’est-à-dire de ventes dans les gares et les aéroports. Ce segment souffre de l’offensive du gouvernement chinois contre le marché gris, le « daigou », lancée au printemps 2023.

Il s’agit de revendeurs qui utilisent des moyens illégaux pour vendre leurs marchandises à des clients chinois. Ils s’approvisionnent auprès de pays étrangers « hors taxes », comme la Corée du Sud, et bénéficient également de réductions liées à leurs volumes. Bénéficiant d’un prix très bas, les « daigou » se revendent ensuite à des prix plus élevés en Chine. Ces daigou sont très présents sur l’île de Hainan, lieu de villégiature privilégié des consommateurs chinois et où les achats hors taxes ont explosé ces dernières années en raison de la pandémie.

Les ventes de L’Oréal dans la région Asie du Nord, qui comprend la Chine, ont baissé de 1,1% à base comparable au premier trimestre.

Rendez-vous fin juillet

« Il n’y a pas de débat sur le ralentissement de la croissance du marché de la beauté.[…]Le véritable débat porte sur l’ampleur et la durée de ce ralentissement », écrit Jefferies dans une note publiée jeudi soir. La banque estime que le ralentissement n’est pas temporaire et que le marché de la beauté devrait renouer avec une croissance de 4 à 4,5 % par an.

Toutefois, « jusqu’à aujourd’hui », L’Oréal était l’un des acteurs les plus optimistes avec sa prévision de 5%, ajoute-t-elle.

L’Oréal, grâce à sa diversification, « peut surperformer mais pas surperformer un marché de la beauté qui ralentit », prévient Jefferies. Si le marché révise à la baisse ses prévisions de croissance à long terme pour le secteur de la beauté, le consensus risque de devoir ajuster à la baisse ses prévisions pour L’Oréal, poursuit la banque.

L’Oréal publiera ses résultats semestriels le 30 juillet.

Julien Marion – ©2024 BFM Bourse