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Les experts en cryptographie préviennent que les inquiétudes concernant la centralisation pourraient entraîner des risques de sécurité « sérieux » suite à l’approbation des ETF au comptant Ethereum aux États-Unis, en particulier si le jalonnement devait être intégré.
Risques liés à la centralisation des validateurs Ethereum
Les émetteurs d’Ethereum ETF ont dû supprimer la clause de jalonnement ETH du client pour faciliter le processus d’approbation. Toutefois, cette décision pourrait avoir des conséquences à long terme sur la sécurité des réseaux.
Depuis le passage à la preuve de participation en septembre 2022, les validateurs doivent verrouiller leur ETH dans un processus appelé staking. Ils reçoivent des récompenses pour avoir sécurisé le réseau, mais subissent des pénalités en cas de mauvaises performances.
Des problèmes de centralisation sont déjà apparus lorsque certains validateurs ont pris le contrôle d’une partie importante des ETH mis en jeu, certains comparant même le fournisseur de liquidité Lido à un « cartel ».
Ganesh Swami, PDG de Covalent, a expliqué à Décrypter : « La suppression de la clause de nantissement dans les demandes d’autorisation ETH ETF était une mesure destinée à apaiser la SEC. Mais cette solution à court terme pourrait poser un problème à long terme. Si plusieurs ETF font appel aux mêmes dépositaires, cela augmenterait la concentration, exposant le réseau à des risques opérationnels tels qu’une collusion malveillante. »
Absence de réglementation et risques potentiels
Les ETF Spot Bitcoin aux États-Unis illustrent déjà le risque de centralisation, Coinbase détenant 90 % du total des actifs. L’ajout de jalonnement pourrait aggraver la situation. Andrew O’Neill de S&P Global souligne que si les ETF concentrent leur participation auprès d’un petit nombre de dépositaires, cela pourrait créer des risques de concentration des validateurs de cryptomonnaies.
Coinbase, le deuxième plus grand validateur d’Ether, devrait être le dépositaire de six des neuf sociétés envisageant de lancer un ETF Ethereum. Si l’engouement s’apparente à celui des ETF Bitcoin, cette concentration du pouvoir pourrait menacer la sécurité du réseau.
Mona El Isa d’Avantgarde Finance explique : « Le risque de concentration peut être mesuré par le nombre de nœuds dont une seule entité aurait besoin pour contrôler la chaîne. Plus ce chiffre est bas, plus le point central de défaillance est élevé. »
La SEC considère le staking comme un service de valeurs mobilières, ce qui explique sa suppression des applications Ethereum ETF. Cependant, les autorités n’ont établi aucune ligne directrice pour atténuer les risques de centralisation et de concentration sans jalonnement. La SEC a déjà poursuivi Kraken et Coinbase pour les empêcher d’offrir des services de jalonnement aux clients américains.
Les experts en crypto appellent donc à une vigilance accrue concernant les ETF Ethereum pour éviter des risques de sécurité majeurs. Il est crucial que les régulateurs et les parties prenantes du secteur travaillent ensemble pour élaborer des lignes directrices claires afin de réduire ces risques potentiels et garantir la sécurité à long terme du réseau Ethereum.
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Passionné de Bitcoin, j’aime explorer les subtilités de la blockchain et des cryptos et je partage mes découvertes avec la communauté. Mon rêve est de vivre dans un monde où la vie privée et la liberté financière sont garanties pour chacun, et je crois fermement que Bitcoin est l’outil qui peut rendre cela possible.
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Les commentaires et opinions exprimés dans cet article sont ceux de l’auteur seul et ne doivent pas être considérés comme des conseils en investissement. Faites vos propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.