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les échanges cryptographiques s’attendent à gagner la journée

La fièvre autour du bitcoin après le feu vert de l’organisme américain de surveillance des marchés boursiers (SEC) à la mi-janvier n’a pas eu lieu. La décision avait été largement anticipée par les investisseurs, qui ont soutenu le cours du bitcoin ces derniers mois (+150% sur un an). Après avoir a frôlé les 50 000 $ lors de l’approbation aux Etats-Unis de onze ETF sur le marché spot du bitcoin, le prix s’est finalement stabilisé autour de 45 000 $ ce lundi.

Pour les plateformes d’échanges centralisées, comme Coinbase ou Binance, sur lesquelles s’échangent quotidiennement plus de 110 milliards de dollars de cryptoactifs, l’émergence d’une offre d’ETF cotés sur un marché réglementé n’était pas forcément une bonne nouvelle.

Pour rappel, iles ETF “ place » (ou spot) permettent à tout investisseur de placer son argent dans un fonds contenant des cryptoactifs, mais en conservant ces actifs en dollars et avec la possibilité d’en sortir à tout moment. Autrement dit, pour la première fois, le bitcoin est disponible via un produit connu aux Etats-Unis, via un acteur régulé qui garantit les contreparties.

La voie du grand public

 » L’approbation de l’ETF Bitcoin marque une étape importante vers la maturation de l’ensemble du secteur des crypto-monnaies », estime Daniel Seifert, vice-président et directeur régional EMEA de Coinbase. « Nous considérons qu’il s’agit d’une étape cruciale vers l’acceptation et l’adoption généralisées des crypto-monnaies, ouvrant la voie à une participation institutionnelle accrue », il ajoute. Coinbase développe également une activité de stockage, notamment pour les clients de huit gestionnaires d’actifs qui proposent des ETF bitcoin, dont le géant BlackRock avec lequel il a un accord exclusif.

Pour le leader américain, ces nouveaux produits financiers ne se présentent pas comme un investissement concurrent, par rapport à l’achat direct de crypto via sa plateforme, bien au contraire.

« À mesure que de plus en plus d’investisseurs sont exposés au Bitcoin via ces véhicules d’investissement réglementés, nous nous attendons à une augmentation de l’intérêt et de la participation sur notre plateforme. » poursuit Daniel Seiffert.

Même son de cloche pour l’administrateur d’indices crypto CF Benchmarks, filiale de la plateforme de trading Kraken. « Dans l’immédiat, il sera nécessaire de se procurer des bitcoins physiques pour soutenir ces produits, ce qui entraînera une activité accrue du marché sur les principales plateformes de négociation »estime Sui Chung, PDG de CF Benchmarks.

Aussi, « Il est probable que les fonds émetteurs d’ETF au comptant autorisés s’approvisionneront en liquidités supplémentaires auprès des bourses constituantes (telles que la plateforme Kraken NDLR) – où le prix spot reflétera fidèlement l’indice de référence – afin de soutenir le processus de création et de rachat »il se félicite encore.

De nouveaux profils, via la gestion de patrimoine

Au sein de la plateforme Bitpanda, basée en Autriche, qui ne peut pas proposer directement ces ETF bitcoin à ses clients européens, l’enthousiasme est, à l’instar du cours plus calme du bitcoin, plus mesuré : « pour l’instant, les volumes de marché dépendent davantage des investisseurs connus que des nouveaux investisseurs », Remarques Thomas Romain, directeur France chez Bitpanda.

De plus, ces nouveaux profils seront amenés par des conseillers en gestion de patrimoine, les « CGP », à qui on offre une sorte de chèque en blanc avec ces ETF outre-Atlantique. « Même si l’on peut s’attendre à ce que les volumes quotidiens commencent à diminuer à mesure que l’afflux des premiers utilisateurs ralentit, ils augmenteront à mesure que d’autres canaux de distribution – tels que les plateformes de gestion de patrimoine – se développeront. s’ouvrira à ces produits », estime Sui Chung, PDG de CF Benchmarks.

Ce sera : «  l’émergence d’une gestion des risques solide et d’une infrastructure commerciale à la hauteur des autres actifs matures », ajoute Jeff Billingham, directeur des initiatives stratégiques chez Chainalysis.

Patrimoine : les CGP commencent à flirter avec les cryptomonnaies

Pour les clients européens – pourtant très minoritaires parmi les clients des plateformes – le produit restera difficilement accessible. «  PASNous continuons à améliorer nos produits », patient Thomas Romain, directeur France de Bitpanda qui compte rester sur les ETF en se basant sur les futurs indices de cryptos autorisés sur le Vieux Continent (ETP). Mais l’attente est là pour les autres acteurs :

 » PASNous travaillons pour trouver un moyen de mettre les ETF Bitcoin à la disposition des clients européens sur notre plateforme », » a déclaré à La Tribune la plateforme eToro basée à Dubaï.

Bitcoin : la banque Raiffeisen propose des cryptos sur son application mobile

Au final, les observateurs sont unanimes : « les plateformes s’en sortiront bien et profiteront pleinement de cette décision car malgré cette « légalisation » qui tend à intégrer définitivement le Bitcoin dans le circuit financier traditionnel, il reste un actif volatil et spéculatif qui sert à la fois de valeur refuge, de moyen d’évasion. contrôles de l’État et effectuer des dépenses sur Internet de manière anonyme à l’heure où le secret bancaire commence progressivement à être limité par une succession de réglementations adoptées ces dernières années.estime Radouane Abdoune, professeur de finance à Kedge Business School.

Alors, jusqu’où ira l’ETF bitcoin dans les portefeuilles d’actifs outre-Atlantique ? « Les avoirs de ces ETF sont déjà proportionnellement beaucoup plus importants que ceux des ETF sur l’or »note Ben Laidler, stratège des marchés mondiaux pour eToro.

« L’attention se porte désormais sur trois autres catalyseurs imminents, à savoir la quatrième réduction de moitié du bitcoin, une première réduction des taux d’intérêt de la Fed et l’approbation potentielle de l’ETF au comptant Ethereum. »conclut-il.

Cryptomonnaies : « L’arrivée des grands gestionnaires va redistribuer la détention du bitcoin », (Stéphane Ifrah, Coinhouse)

ETF Bitcoin « Spot » à Wall Street : les premiers chiffres

Autorisés depuis le 10 janvier 2024 par l’organisme de surveillance boursier américain (Securities and Exchange Commission), les premiers ETF bitcoin « spot » peuvent être achetés auprès de onze fonds de gestion cotés à Wall Street. Les flux quotidiens sur ces actifs sont depuis colossaux.

– Grayscale, l’iShares Bitcoin Trust, l’IBIT (BlackRock) et le Fidelity Wise Origin Bitcoin… ces fonds gestionnaires d’ETF bitcoin figurent parmi les dix premiers collectionneurs d’actifs, derrière les géants boursiers américains comme IVV, VOO et QQQ. Lors de leur lancement le 10 janvier, ces ETF représentaient plus du double de l’ETF SPDR Gold Shares (gold ETF), après son lancement en 2004, selon la plateforme eToro.

– Sur l’ensemble de cette classe d’actifs, trois ETF bitcoin (IBIT, Fidelity/FBTC et Bitwise/BITB) sont apparus parmi les dix ETF les plus négociés début février, note CFM Benchmark. Mais le fonds Grayscale, positionné premier sur ces produits, reste premier en termes d’actifs sous gestion (21 milliards de dollars).

– Au 9 février, collecte nette dépassée 8 milliards de dollarsselon l’étude Bitmex Research.