Jeudi, l’action MSTR de MicroStrategy a terminé la séance en baisse de 25 %, après que Citron Research a annoncé avoir lancé une vente à découvert. Quels arguments justifient une position courte ?
L’action MSTR de MicroStrategy chute de 25 % après l’avis de Citron Research
Jeudi sur X, la société Citron Research a partagé ses sentiments mitigés envers MicroStrategy et a révélé qu’il avait commencé à vendre à découvert les actions MSTR. La réaction du marché ne s’est pas fait attendre puisque le titre a perdu pas moins de 25% au cours de la séance, clôturant à 397,28$ après une ouverture à 535,63$.
Dans son argumentation, Citron Research explique qu’après avoir conseillé d’investir dans le titre il y a 4 ans, celui-ci a atteint 5 000 $ ajusté. A noter que le titre a été divisé selon un ratio de 1:10 en juillet dernier. Désormais, la société considère les actions MSTR comme « surchauffé » et que les volumes se sont détachés des fondamentaux du Bitcoin (BTC) :
Maintenant qu’investir dans Bitcoin est plus facile que jamais (ETF, $COIN, $HOOD), le volume de $MSTR s’est complètement détaché des fondamentaux du BTC. Bien que Citron reste optimiste sur Bitcoin, nous nous sommes couverts avec une position courte sur $MSTR. Beaucoup de respect pour Michael Saylor, mais même lui doit savoir que $MSTR est surchauffé.
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Avec 331 200 BTC, cela représente 32,85 milliards de dollars au cours actuel, soit l’équivalent de 40 % de la capitalisation de MicroStrategy.
Si l’entreprise peut effectivement paraître surévaluée, rappelons aussi l’importance du facteur psychologique. Tant que BTC augmente et MicroStrategy continuera d’acheter plus de bitcoinsle cours de l’action pourrait continuer à augmenter malgré la rationalité des investisseurs.
Dans ce contexte, la vente à découvert pourrait s’avérer particulièrement risquée, et si l’on ne croit pas au potentiel de hausse du titre, il serait peut-être plus prudent de simplement rester à l’écart, plutôt que de se positionner à contre-courant.
Malgré cette baisse quotidienne, le titre offre néanmoins une performance de plus de 470% depuis le début de l’année :
Cours de l’action MSTR en données hebdomadaires
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Après être brièvement entrée dans le top 100 des plus grandes capitalisations boursières américaines, MicroStrategy est tombée à la 109e place, avec une capitalisation de 80,5 milliards de dollars.
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Sources : TradingView, X
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Vincent Maire
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