Les turbulences entamées mi-juillet semblent s’apaiser sur les marchés financiers qui ont repris des couleurs ces derniers jours. Ils restent en dessous de leurs meilleurs niveaux de l’année, mais l’ambiance s’est réchauffée à mesure que grandissent les espoirs d’accéder à de l’argent moins cher dans les prochains mois, grâce aux baisses de taux. Nouveau test aujourd’hui avec les chiffres de l’inflation américaine pour juillet.
Rien que du vert hier sur les marchés boursiers. Vert foncé aux Etats-Unis et vert clair en Europe. Le Nasdaq 100, sans doute le meilleur indice au monde pour mesurer l’appétence au risque du marché, a gagné 2,5% pour offrir une quatrième séance consécutive de progression. Les investisseurs sont une nouvelle fois magnétisés par leurs paris favoris, Nvidia pour l’intelligence artificielle, Eli Lilly pour les médicaments amincissants et Tesla pour une raison inconnue. Le pari long-court Le titre le plus rentable de mardi s’est joué sur le duo Starbucks-Chipotle, avec respectivement +24,5% et -7,5%. Brian Niccol, le leader charismatique et efficace qui a redressé Chipotle, va prendre la tête de Starbucks pour tenter de sortir l’entreprise de l’ornière. La bonne nouvelle pour certains est la mauvaise nouvelle pour d’autres.
La poursuite de la remontée des actions américaines a été alimentée par la publication des prix à la production (PPI) qui ont augmenté plus modestement que prévu en juillet aux Etats-Unis. Cette statistique rejoint la longue liste des données plus faibles que prévu publiées ces dernières semaines. Elle renforce la capacité de la Fed à baisser ses taux le mois prochain, ce qui est l’événement le plus attendu à Wall Street depuis des lustres. Même ce rabat-joie de Raphael Bostic, l’un des principaux faucons de la banque centrale américaine, a eu du mal hier soir à trouver un argument contre l’assouplissement monétaire (il en a trouvé, après tout, il ne peut pas changer ses habitudes). Attention, le terme de rabat-joie est à prendre avec des pincettes. Je dis cela parce qu’un monsieur, très poli d’ailleurs, m’a écrit l’autre jour une longue explication de l’irresponsabilité dont je fais preuve en traitant parfois les colombes et les faucons de la Fed de bons et de méchants alors que la politique monétaire est un sujet sérieux.
La lecture positive du PPI suggère aux investisseurs que l’indice des prix à la consommation (CPI) américain, qui sera publié cet après-midi, ne réservera pas de mauvaises surprises. La corrélation entre les deux indicateurs n’est pas toujours claire, mais il est raisonnable de penser que le CPI sera également dans la fourchette basse des attentes, et donc sans conséquence pour le plan de baisse des taux de septembre. Cette confiance des marchés est illustrée par la baisse des rendements obligataires américains hier, et par le renforcement de la probabilité de cette baisse des taux dans les contrats à terme. On pourrait discuter de la question de savoir si la Fed va baisser ses taux de 25 ou 50 points le mois prochain. Mais on voit mal, à ce stade, pourquoi elle jouerait trop fort en optant pour une baisse de 50 points. Tant que l’économie reste tiède, ni trop chaude ni trop froide, Jerome Powell et ses acolytes ont tout intérêt à avoir le plus de cartes possibles.
Pour rester dans ce débat, la banque centrale néo-zélandaise a abaissé ce matin ses propres taux de 25 points de base (de 5,50 à 5,25%), tout en admettant avoir envisagé de les baisser de 50 points. La baisse était attendue, l’examen d’une double baisse moins, ce qui a déprimé le kiwi. Rassurez-vous, aucun oiseau mignon n’a été blessé. Ce n’est qu’une façon détournée d’expliquer que le dollar néo-zélandais, surnommé le kiwi par les cambistes, a chuté après cette annonce. La banque centrale néo-zélandaise change rarement la face du monde financier, mais elle est considérée comme un indicateur avancé des politiques monétaires de la région. Cela concerne principalement la banque centrale australienne, sans insulter celles du Vanuatu ou des Fidji.
En Asie-Pacifique, une crise remplace une autre en Chine. Les dernières données montrent que les prêts bancaires à l’économie réelle ont diminué en juillet, leur plus forte contraction depuis 19 ans. D’un côté, cela déprime l’économie chinoise ; de l’autre, cela renforce les spéculations sur les mesures de relance. C’est toujours la même histoire.
Le Nikkei 225 se rapproche de l’équilibre au terme de son parcours au Japon. Le Premier ministre Fumio Kishida, aux commandes depuis fin 2021, a annoncé qu’il quitterait ses fonctions le mois prochain. Kishida n’est plus très populaire et son parti est miné par des affaires. Pas très populaire ? Parti miné par des affaires ? Il semblerait qu’il ait déjà une partie du CV pour postuler au poste en France (cela reste du second degré).
La Chine recule d’environ 0,5% à Shanghai et Hong Kong. La bonne tenue des techs américaines profite à la Corée du Sud et à Taiwan, qui progressent de 1%. L’Inde (+0,1%) et l’Australie (+0,5%) sont plus timides. Les indicateurs avancés européens sont haussiers, portés par la solide fin de parcours de Wall Street.
Faits saillants économiques du jour
La journée débutera avec les chiffres de l’inflation au Royaume-Uni (8h00) et en France (8h45, deuxième estimation). La production industrielle de la zone euro sera annoncée à 11h00. Aux États-Unis, l’inflation de juillet (14h30) et les stocks de brut du DOE (16h30) complèteront le tableau. L’agenda complet ici.
Les principaux changements dans les recommandations
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l’ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions en séance)
Jérémy Bréot nommé PDG de Qwamplify.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
De l’Europe
D’Amérique du Nord
Selon le WSJ, Mars serait sur le point d’acheter Kellanova pour environ 30 milliards de dollars, soit 83,50 dollars par action.
Selon certaines informations, Elliott briguerait jusqu’à 10 sièges au conseil d’administration de Southwest Airlines.
La Pologne achète 96 hélicoptères de combat Apache à Boeing.
Le mineur de Bitcoin Riot Platforms augmente sa participation dans Bitfarms à 18,9 %.
Le fabricant de tests de dépistage du cancer Grail supprime 350 emplois dans le cadre d’un programme de restructuration.
D’Asie-Pacifique et d’ailleurs
Le reste du calendrier de sortie mondial ici.
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