La Bourse de Paris a terminé cette séance de lundi en baisse dans l’attente d’une nouvelle vague de publications par les entreprises de leurs comptes trimestriels. Le CAC 40 a terminé en baisse de 0,98%, à 7.443,84 points, dans un volume d’échanges faible de 2,5 milliards d’euros. La saison des résultats (je suis entré dans le vif du sujet la semaine dernière) est marquée par des déceptions comme celles de Tesla ou Alphabet aux Etats-Unis ou LVMH et Ryanair en Europe, ce qui a favorisé une correction des marchés boursiers « , résument-ils chez Edmond de Rothschild AM.
Cette semaine, sur le CAC 40, L’Oréal, Crédit Agricole, Schneider Electric, Airbus et Danone publieront leurs comptes à fin juin, tout comme quelque 40% des entreprises du S&P 500 en termes de capitalisation boursière, dont Microsoft, Apple, Amazon et Meta Platforms. Les attentes étant élevées, toute déception mettra à l’épreuve les valorisations des méga-caps, jugées trop élevées.
Ce lundi, le groupe de maisons de retraite Emeis (ex-Orpea) reculait de 19% après avoir revu à la baisse sa prévision de résultat opérationnel courant avant loyers, plombé par la reprise trop lente du taux d’occupation en France.
Sur le CAC 40, Stellantis, qui a remis jeudi matin sa copie, décevante à plusieurs égards, perd encore 3% aujourd’hui alors que Deutsche Bank ne recommande plus d’acheter les actions du constructeur automobile. Cinquième séance consécutive de baisse pour Stellantis. L’analyste financier Tim Rokossa a remarqué, en examinant les comptes de près, que la rentabilité de Stellantis était finalement de 1,5%. « pire que celui de Renault et probablement similaire à celui de Volkswagen. »
A l’international, Heineken a chuté de 10% à la Bourse d’Amsterdam après avoir enregistré une dépréciation de 874 millions d’euros sur sa participation dans le premier brasseur chinois, alors que la consommation est sous pression sur ce marché clé ainsi qu’aux Etats-Unis et en Europe.
Fed, BoJ, BoE : trois décisions cette semaine
Sur le plan macroéconomique, la décision de politique monétaire de la banque centrale américaine est à l’ordre du jour cette semaine. Les investisseurs espèrent non pas que la Fed réduira ses taux d’intérêt dès mercredi, mais que cela ouvrira la voie à une détente des coûts d’emprunt en septembre. La croissance des prix a nettement ralenti ces derniers mois et le marché du travail, autrefois facteur préoccupant des pressions inflationnistes, est également entré dans une nouvelle phase. A suivre également, vendredi, le rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis.
Peter Hooper, vice-président de la recherche à la Deutsche Bank, a déclaré qu’il était raisonnable pour la Fed d’attendre jusqu’en septembre. « Dans le cas où le marché du travail s’affaiblirait beaucoup plus rapidement et significativement que prévu, il pourrait revenir assez rapidement à une politique neutre, qui ne freine plus la demande. »L’expert estime que de nouvelles baisses auront lieu en novembre et décembre, avant que la banque centrale ne fasse une pause jusqu’en septembre 2025. À ce moment-là, son équipe prévoit des réductions trimestrielles qui ramèneront la fourchette des fonds fédéraux à 3,5%-4%, contre 5,25%-5,5% actuellement.
En Europe, la Banque d’Angleterre et, en Asie, la Banque du Japon, seront également de la partie. La première pourrait se lancer dans une baisse des taux jeudi, même si un vote serré est attendu, tandis que la seconde devrait détailler ses plans de réduction des achats d’obligations et éventuellement de relèvement des taux d’intérêt. Certains, cependant, penchent pour le statu quo.