« La France est attaquée », s’exclame un gestionnaire obligataire face à l’explosion de ce mardi propagé (écart de taux) entre l’emprunt d’Etat français (OAT) et l’emprunt d’Etat allemand. La tension était palpable lundi, sans être alarmante, avec une hausse d’environ 7 points de base à 50 points de base.
Mais cet écart s’est soudainement atténué pour atteindre un sommet de 65 points de base, avant de retomber aux alentours de 62 points de base. Or, de son côté, la dette italienne n’a pas changé, preuve que c’est bien la dette française qui est visée.. LE propagé Les Français avaient déjà atteint ces 65 points de base lors de l’attaque contre Israël par le Hamas en octobre dernier, ou encore lors de la crise du Brexit. Au plus fort de la crise de l’euro, les taux d’intérêt français et allemands divergent de plus de 130 points de base en 2012.
Moody’s s’inquiète
« La copie est désastreuse. A la récente dégradation de la note de la France s’ajoute désormais une crise politique avec la dissolution. Il est logique que la dette française soit attaquée, même si tout devrait revenir à la normale dans quelques jours »renchérit un autre gestionnaire obligataire qui attend que la tempête passe, comptant sur la bonne tenue du marché du crédit. « Le manque de clarté politique à court terme est susceptible de contribuer à la volatilité des marchés. » indique, dans une note, David Zahn, responsable de la gestion obligataire européenne chez Franklin Templeton,
L’agence de notation Moody’s, qui a maintenu fin avril la note souveraine de la France, a prévenu aujourd’hui que les élections législatives anticipées pourraient avoir un impact négatif sur les perspectives de la note, voire sur la note elle-même. « Une éventuelle instabilité politique constitue un risque de crédit compte tenu de la situation budgétaire difficile dont héritera le prochain gouvernement », souligne notamment l’agence, qui craint plus que tout un blocage institutionnel en cas de nouvelle assemblée sans majorité de coalition.
Le CAC 40 au plus bas depuis février
La France est également la cible sur les marchés actions. Le CAC 40, l’indice des 40 plus grandes capitalisations françaises, perd une nouvelle fois du terrain, presque deux fois plus que le Stoxx 600 (600 plus grandes capitalisations), dans un marché, il est vrai, globalement baissier. Les actions sont en effet sous pression à la veille de la réunion monétaire de la Réserve fédérale qui devrait maintenir le statu quo sur les taux directeurs, malgré de forts signaux de ralentissement de l’économie américaine.
Au final, le CAC 40 est au plus bas depuis février et certaines valeurs, comme les banques, les concessionnaires d’autoroutes ou l’audiovisuel, sont autant de secteurs qui pourraient souffrir d’une victoire de l’extrême droite aux prochaines législatives. Le programme du Rassemblement national (arrivé premier aux élections européennes) prévoit notamment la nationalisation des concessions autoroutières et la privatisation de l’audiovisuel public.