La dégradation de la note de crédit de la France sans impact sur le CAC 40

La Bourse de Paris débute la semaine sur une note stable, avec un biais légèrement positif : +0,06% pour le Cac 40, à 7.998,02 points, à l’issue de cette séance de lundi. L’abaissement de la note de la France à AA- par Standard & Poor’s vendredi soir n’a eu aucun impact sur le marché actions, ni même sur le marché secondaire de la dette. Le taux à dix ans auquel l’État emprunte est même en légère baisse, à 3 %. Le rendement à un an tombe en dessous de 3,5%.

La notation de la France, incapable de limiter son déficit, reste néanmoins dans la catégorie investissement (c’est le cas chez S&P mais aussi chez Moody’s et Fitch), plus précisément dans la sous-catégorie dite « de haute qualité ». , et sept rangs (huit chez Moody’s) au-dessus de la catégorie spéculative, celle dans laquelle sont placées les obligations réputées présenter un risque de défaut important, que les investisseurs institutionnels, comme les assureurs, n’ont pas le droit d’acheter ou alors très peu.

 » Contrairement à nos précédentes prévisions, nous estimons que la dette publique de la France augmentera jusqu’à environ 112 % du PIB d’ici 2027, contre environ 109 % en 2023. » a soutenu Standard & Poor’s en rendant son verdict. Le déficit budgétaire de la France en 2023 a été nettement plus élevé que prévu, atteignant 5,5 % du PIB. Même si nous pensons que la reprise de la croissance et les réformes économiques et budgétaires récemment mises en œuvre permettront à la France de réduire son déficit budgétaire, nous prévoyons désormais qu’il restera supérieur à 3 % du PIB en 2027. »

 » La dégradation de la note souveraine française par S&P ne nous apprend rien que l’on ne sache déjà sur l’état lamentable des finances publiques, réagit l’économiste Bruno Cavalier de la banque privée Oddo BHF. En 2007, avant la crise financière, la dette publique rapportée à la population française représentait 20 000 euros par personne. En 2023, ils seraient 45 000. Dans deux ans, ce sera 50 000 (…) Bien que le budget 2024 soit devenu obsolète en mars, le gouvernement a refusé de présenter un budget rectificatif. Cela n’aurait pas été bienvenu, disent-ils, avant les élections européennes et les Jeux Olympiques. L’opposition qui pourrait arriver au pouvoir en 2027 ne paraît pas plus crédible, voire moins. Un choc à la Liz Truss peut-il mettre fin à la complaisance du marché ? »

Cette séance de lundi a été très calme à la Bourse de Paris, les volumes d’échanges étant très faibles, dans l’attente de la décision sur les taux d’intérêt de la Banque centrale européenne jeudi.  » Tous les regards seront tournés vers la décision de la BCE, où nos économistes européens tablent sur une réduction de 25 points de base, un scénario partagé par le marché avec une probabilité de 96%explique Jim Reid, stratège chez Deutsche Bank. La Banque du Canada se réunit plus tôt mercredi et devrait maintenir sa position pour l’instant.. »

Le pétrole en dessous de 80 dollars

Du côté des valeurs, on notera tout de même que la décision de Moody’s d’abaisser la perspective de la note de crédit de Société Générale (A1, soit la sous-catégorie « qualité moyenne inférieure » de la catégorie d’investissement) de « stable » à « négative » a pesé sur la part de la banque. cours (-1,4%). Société Générale ne représente que 1% du Cac 40.

TotalEnergies, en baisse de 1,6%, termine en bas du Cac 40 (sur lequel il représente un poids de 8,4%) tandis que les prix du pétrole sont tombés sous les 80 dollars le baril de Brent de la mer du Nord, au plus bas depuis février. La baisse de plus de 3% vient » malgré la décision de l’OPEP+ de prolonger de trois mois supplémentaires ses réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour », jusqu’en 2025, note Samer Hasn, analyste chez le courtier XS.com.  » L’organisation a (néanmoins) a commencé à planifier l’arrêt de cette réduction « . Par ailleurs, la Corée du Sud a annoncé qu’elle avait potentiellement découvert d’importants gisements de gaz et de pétrole au large de la côte est.

La chute des prix du pétrole s’est accentuée dans l’après-midi tandis que l’indice ISM, publié à 16 heures, faisait état d’une nouvelle contraction de l’activité manufacturière aux Etats-Unis.

A Wall Street, Chevron perd plus de 2%, le Dow Jones reculant de 0,6%. Le S&P 500 a perdu 0,13%, tandis que le Nasdaq Composite a gagné 0,3%. Nvidia est en hausse de plus de 3% après avoir dévoilé hier une nouvelle génération de puces d’intelligence artificielle, Rubin. GameStop bondit de 25 % après que le compte Reddit de l’ancien analyste financier Keith Gill, à l’origine de l’engouement pour les actions mèmes de 2021, a publié une capture d’écran de ce qui semble être une position longue de 116 millions de dollars chez le distributeur de jeux vidéo.

Ailleurs dans le monde, la bourse indienne a atteint de nouveaux records alors que le Premier ministre Narendra Modi s’apprête à être réélu pour un troisième mandat.

Au Mexique, la victoire écrasante de Claudia Sheinbaum (à gauche) à l’élection présidentielle a entraîné une chute du peso de plus de 3 % par rapport au dollar.