La Chine ouvre la voie à un « assouplissement » monétaire en 2025 pour soutenir son économie
Les dirigeants politiques chinois, dont le président Xi Jinping, ont annoncé lundi qu’ils voulaient « adoucir » l’année prochaine, la politique monétaire du pays, à l’heure où Pékin cherche toujours à endiguer l’essoufflement de la deuxième économie mondiale.
Ce changement dans le discours officiel donne le ton à la veille d’une importante conférence économique qui pourrait esquisser de nouvelles mesures de soutien cette semaine.
L’annonce intervient également un mois avant le retour à la Maison Blanche de Donald Trump, qui a menacé d’augmenter les droits de douane américains sur les exportations chinoises au risque de mettre à mal un moteur crucial de la croissance chinoise.
Les 24 membres du Bureau politique du Comité central du Parti communiste, organe décisionnel clé, se sont réunis lundi pour « analyser et étudier » mesures économiques à venir en 2025, selon l’agence d’État Xinhua.
« Nous devons stimuler vigoureusement la consommation, améliorer l’efficacité des investissements et développer globalement la demande intérieure »» ont déclaré les responsables cités.
Croissance chinoise / Nicholas SHEARMAN / AFP/Archives
« L’année prochaine, nous devrions (…) mettre en œuvre une politique budgétaire plus volontariste et un assouplissement approprié de la politique monétaire »ils ont insisté.
C’est la première fois que des membres du Politburo utilisent ce terme depuis 2011, selon les experts de SG Markets.
Ce changement de ton a provoqué l’euphorie sur les marchés, accrochés à tout signal de soutien économique renforcé de Pékin : à la Bourse de Hong Kong, l’indice Hang Seng a bondi de près de 3 %.
Ce développement « montre que le gouvernement reconnaît l’urgence des défis économiques auxquels la Chine est confrontée »selon SG Markets.
Spectre de déflation
En fait, la deuxième économie mondiale tente toujours de conjurer le spectre de la déflation, déclenché par une grave crise immobilière et des niveaux de consommation bien inférieurs à ceux observés avant la pandémie.
Depuis plusieurs mois, Pékin multiplie les plans de relance de l’économie, notamment une baisse des taux d’intérêt et un relèvement du plafond de la dette des collectivités locales.
Sur un site de production automobile à Qingzhou, province du Shandong, est de la Chine, le 9 décembre 2024 / STR / AFP
En octobre, la banque centrale a également annoncé la baisse de deux taux d’intérêt directeurs à des plus bas historiques.
Mais ces mesures peinent à produire des résultats significatifs, comme en témoigne le dernier indice mensuel des prix à la consommation publié plus tôt lundi, qui s’est révélé inférieur aux estimations. Baromètre de la vitalité de la consommation des ménages et de l’activité économique, elle n’a augmenté que de 0,2% en novembre sur un an, contre 0,3% en octobre, selon le Bureau national des statistiques (BES).
De nombreux économistes estiment qu’une relance budgétaire plus directe, ciblant le soutien aux ménages pour stimuler la consommation intérieure, est nécessaire.
Lundi, la Chine a également accueilli les dirigeants de plusieurs grandes organisations économiques multilatérales pour une réunion à Pékin intitulée «Dialogues 10+1».
Parmi les participants, la directrice du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, a déclaré en octobre que la croissance économique chinoise pourrait chuter. « bien en dessous » de 4% en l’absence de réformes majeures.
Lors de la réunion, le Premier ministre chinois Li Qiang a déclaré que l’économie mondiale était confrontée à des défis croissants en raison d’une tendance vers «démondialisation». « Certains pays augmentent considérablement les droits de douane, érigent des barrières de protection et multiplient les restrictions commerciales »a-t-il notamment noté.
Une grande réunion attendue mercredi
La réunion du Politburo s’est tenue en préparation de la Conférence centrale sur le travail économique, une réunion majeure au cours de laquelle des objectifs de croissance sont généralement fixés.
Cette conférence, qui doit s’ouvrir mercredi, selon l’agence Bloomberg, pourrait dévoiler de nouvelles mesures de relance économique, y compris en matière de politique monétaire, même si investisseurs et experts restent prudents sur leur ampleur.
Voitures électriques chinoises destinées à l’exportation au port de Yantai, dans la province du Shandong (nord-est de la Chine), le 10 janvier 2024/-, -/AFP
« Nos attentes sont faibles, même s’il y a des espoirs exagérés de la part des marchés »souligne Ting Lu, économiste chez Nomura.
La Chine pourrait certainement baisser encore davantage ses taux d’intérêt l’année prochaine, « y compris au-delà des 0,4% que nous anticipons »mais « Il est peu probable qu’une réduction des taux soit aussi agressive » que par le passé face à la crise financière mondiale, estime Julian Evans-Pritchard de Capital Economics.
Selon lui, les dépenses budgétaires anticipées semblent «insuffisant pour provoquer une reprise significative».
Les membres du Bureau politique ont également appelé lundi à intensifier la lutte contre la corruption dans le pays, avec des mécanismes plus solides pour « renforcer le mécanisme d’enquête et de lutte contre les pratiques malsaines et la corruption ».
