La Bourse de Paris confiante avant le test d’inflation américain

La Bourse de Paris est en hausse pour une nouvelle séance ce mercredi, avec le CAC 40 en hausse de 0,43% à 7.307,3 points à mi-séance. Au lendemain des chiffres encourageants sur les prix à la production américains, les investisseurs attendent la publication, à 14h30, des prix à la consommation américains, qui pourraient les orienter non pas sur la date de la prochaine baisse des taux de la Réserve fédérale mais plutôt sur son ampleur. Plus personne ne doute que la banque centrale la plus puissante du monde se jettera dans la mare de l’assouplissement monétaire en septembre, trois mois après la Banque centrale européenne et six mois après la Banque nationale suisse, la première à avoir sauté le pas face à l’apaisement des tensions inflationnistes.

« L’inflation ne sera plus un problème »

25 ou 50 points de base ? Le marché est divisé sur la réduction de la fourchette cible des fonds fédéraux qui sera votée le 18 septembre par les banquiers centraux américains, qui disent dépendre des données dans leur choix. Les économistes interrogés par Bloomberg tablent sur une petite accélération de 0,2% pour l’indice CPI global et pour l’indice de référence qui exclut l’alimentation et l’énergie. Toutefois, les taux respectifs sur 12 mois devraient remonter à 3% et 3,2%, soit des niveaux soit identiques soit inférieurs aux niveaux de juin (3,3% en données « core »). Nous pensons que l’inflation ne sera plus un problème pour la Fed et qu’elle pourra réduire ses taux d’intérêt.a commenté Lilian Chovin, responsable de l’allocation d’actifs de la banque britannique Coutts. La croissance revient à un rythme lent après un premier semestre très fort, mais c’est ce que la Fed souhaitait et elle est sur le point d’y parvenir. C’est une nouvelle très positive pour les acteurs du marché. « Tom Porcelli, économiste en chef chez PGIM Fixed Income, a déclaré qu’il faudrait une véritable anomalie d’inflation pour que la Fed cesse de se concentrer sur l’emploi et envisage un assouplissement le mois prochain. » Ils devraient commencer le cycle de réduction de manière agressive, car je pense qu’ils auraient déjà dû réduire leurs taux. Mais je pense qu’ils opteront pour une réduction d’un quart de point. « .

Les marchés monétaires ont relevé la probabilité que la Banque d’Angleterre fasse de même en septembre, même si le scénario du statu quo maintient toujours la barre à 55 %. Les prix à la consommation ont moins augmenté que prévu le mois dernier au Royaume-Uni et, surtout, l’inflation des services est passée de 5,7 % à 5,2 %, le chiffre le plus bas depuis plus de deux ans et inférieur aux 5,6 % prévus par la BoE. La livre a même chuté de 0,3 % au cours de la séance. Le kiwi a perdu 1 % après que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a réduit son taux d’escompte de 5,5 % à 5,25 %, alors qu’en mai elle n’envisageait pas de le faire avant le second semestre 2025. Cet assouplissement, surprenant pour la moitié des observateurs, est motivé par la baisse plus rapide que prévu de l’inflation ces derniers mois, la hausse du chômage et une économie qui fait des allers-retours en récession depuis deux ans.

Les scandales et la chute du yen ont eu raison de Kishida

En Asie-Pacifique également, le Nikkei a réduit ses gains (+0,6% en clôture contre +1,2% au plus haut du jour) après que le Premier ministre japonais Fumio Kishida a annoncé qu’il ne briguerait pas en septembre un second mandat à la tête du Parti libéral-démocrate, au pouvoir quasiment sans interruption depuis 1945, ce qui signifie qu’il quittera la tête du gouvernement. En poste depuis trois ans, Fumio Kishida voit sa cote de popularité chuter depuis des mois, fragilisée par des scandales politiques et financiers au sein du parti, par l’inflation et par l’effondrement du yen. Compte tenu de son impopularité historique, un changement de direction du gouvernement devrait renforcer la confiance et la capacité à mettre en œuvre les politiques. « , commente Tomo Kinoshita, stratège de marché chez Invesco AM. Mais  » L’incertitude sur sa succession pourrait peser sur le marché à court terme « .

Du côté des entreprises, Jefferies a reclassé L’Oréal de « underperform » à « hold », arguant que le titre reflète désormais largement sa vision prudente du marché de la beauté. Le numéro un mondial des cosmétiques progresse de 0,5%. Le pire performer du CAC, ArcelorMittal, recule de 0,8%. L’industrie sidérurgique chinoise fait face à une crise plus grave que celles de 2008 et 2015, a prévenu le président de China Baowu Steel, premier producteur mondial d’acier. Des commentaires alarmistes qui ont fait chuter les prix du minerai de fer à leur plus bas niveau depuis mai 2023. La crise immobilière et le déclin de l’activité industrielle en Chine ont fait des ravages sur la demande intérieure cette année.