Et si la Banque centrale européenne baissait ses taux directeurs plus de trois fois par an ? La bombe a été lancée par le gouverneur de la Banque centrale de Lituanie, Gediminas Simkus, aux journalistes de Vilnius.
Alors que les marchés n’intègrent actuellement que trois baisses de taux cette année, en juin, septembre et décembre, « la probabilité qu’il y ait plus de trois baisses de taux cette année est supérieure à 50 %. Trois baisses de taux est une estimation prudente », a déclaré le banquier central.
Pour rappel, jeudi dernier, La Banque centrale européenne a décidé de maintenir ses taux entre 4% et 4,75%, les plus élevés depuis 1999, après les avoir relevés très rapidement à partir de 2022 pour ralentir l’inflation. Pourtant, pour la première fois lors d’une conférence d’après-réunion, Christine Lagarde, la présidente de l’institution a ouvert la porte à une première réduction. « Si l’évaluation actualisée du Conseil des gouverneurs (…) renforce encore sa confiance dans la convergence durable de l’inflation vers l’objectif, il serait approprié de réduire le niveau actuel de rigueur en matière de politique monétaire », a-t-il ajouté. a déclaré le président de la BCE.
Elle a même évoqué le mois de juin, expliquant « que nous aurons plus d’informations », confirmant à l’époque le pari de nombreux analystes sur une première baisse en juin. Et pour cause, avec une hausse des prix de 2,3% en mars, « L’inflation a continué de baisser, tirée par la baisse des prix des produits alimentaires et des biens »a notamment reconnu l’institution dans son communiqué.
Faible inflation et croissance
Début mars, l’institution de Francfort avait annoncé tabler sur une hausse des prix de 2,3% en 2024, contre 2,7% précédemment anticipés, puis 2,0% en 2025, son objectif final. La croissance du PIB (produit intérieur brut) de la zone euro devrait, quant à elle, atteindre 0,6% en 2024, contre 0,8% prévu en décembre par la BCE. A titre de comparaison, la croissance américaine devrait se maintenir à 2,1% en 2024, selon la Réserve fédérale américaine. » L’économie reste fragile », notait Christine Lagarde jeudi dernier.
Une situation morose pour l’économie du Vieux Continent, pénalisée par des taux élevés, qui a poussé la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à changer de ton. Si elle croyait encore, lors de sa conférence début mars, que « nous ne sommes pas assez confiants » Quant à atteindre 2% d’inflation, le banquier central a admis lors d’un entretien le 20 mars que « nous ne pouvons pas attendre d’avoir toutes les informations pertinentes « . » Ce faisant, nous risquons d’ajuster notre politique trop tard. « , elle a ajouté.
Une sortie qui n’est pas sans rappeler celle du gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, qui avait avancé, début mars, sur une première baisse des taux. » probable au printemps », au micro de BFM Affaires. Même LLe président de la Banque fédérale d’Allemagne, connu pour ses positions restrictives en matière de politique monétaire, a également admis qu’une baisse en juin était probable.
Le conflit Iran-Israël pourrait empêcher un déclin en juin
Gediminas Simkus rejoint donc la liste des banquiers centraux pariant sur un assouplissement rapide de la politique monétaire, tout en laissant planer le doute sur l’impact de certains éléments cycliques. Des chocs géopolitiques, comme une escalade du conflit entre l’Iran et Israël, pourraient contraindre la BCE à ne pas baisser ses taux en juin, a notamment prévenu le gouverneur lituanien.
Pour rappel, l’Iran a lancé samedi soir des drones explosifs et des missiles sur Israël en représailles à une prétendue attaque israélienne contre son consulat en Syrie le 1er avril. Il s’agit d’une première attaque directe sur le territoire israélien qui a ravivé les craintes d’un conflit régional plus large. Un événement qui fait craindre une envolée inflationniste des prix de l’énergie.
Si le prix du baril de Brent, référence mondiale, se maintient à 89,49 dollars (83 euros) ce lundi vers 11h12, les prix du pétrole devraient augmenter après l’attaque iranienne contre Israël ce week-end, estiment dimanche des analystes. » Il est raisonnable de s’attendre à des prix plus élevés a déclaré Tamas Varga, du courtier pétrolier PVM. Cela dit, il n’y a eu aucun impact sur la production jusqu’à présent et l’Iran a déclaré que « l’accord peut être considéré comme conclu « .
De nouveaux progrès pourraient dépendre de la manière dont Israël et l’Occident choisiront de riposter. » Les prix du brut incluent déjà une prime de risque, et la mesure dans laquelle elle va s’élargir dépend presque exclusivement de l’évolution de la situation près de l’Iran, autour du détroit d’Ormuz. a déclaré Ole Hansen de Saxo Bank.
La semaine dernière déjà, la crainte d’une réponse iranienne à l’attaque de son ambassade à Damas avait soutenu le pétrole et poussé le prix du baril de Brent à 92,18 dollars, son plus haut niveau depuis octobre.
Les banquiers centraux divisés sur la stratégie de réduction
Hormis cette question des prix de l’énergie, les banquiers centraux ne sont pas d’accord sur le taux de réduction que devrait adopter la BCE. Si le premier largage devait avoir lieu en juin, « cCela signifie-t-il qu’il y aura une séquence de baisses de taux ? Je n’y vois pas une sorte d’automatisme. », a notamment déclaré Joachim Nagel lors d’une conférence en ligne le 22 mars. Cela ne signifie pas qu’il y aura une nouvelle baisse des taux lors de la prochaine réunion. « , il a insisté.
Les autres membres de la BCE se montrent également prudents. » La politique monétaire (de la BCE) doit rester restrictive », et il ne faut pas « ne pas s’ajuster prématurément » le niveau des taux, avait prévenu Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, dans un discours à Florence en février.
» La croissance de la productivité, encore faible, voire négative récemment, exacerbe les effets de la forte croissance actuelle des salaires nominaux sur les coûts salariaux unitaires des entreprises. « , elle a expliqué. Donc, » Cela augmente le risque que les entreprises répercutent la hausse des coûts salariaux sur les consommateurs, ce qui pourrait retarder le retour de l’inflation à notre objectif de 2 %. « , elle a ajouté.
(Avec Reuters)
