En additionnant le prix de la transaction et les dépenses directement liées, le rachat des 294 magasins Casino aura coûté aux Mousquetaires plus de 2 milliards d’euros. Sans parler de ce que les membres acheteurs devront injecter de leur poche pour les rénovations. Une opération financée en grande partie par de la dette. Informations auprès de VIGIE GRANDE CONSO*.
Cet été, la Société Les Mousquetaires (SLM) a émis 300 millions d’euros sur le marché obligataire public. Une rareté dans le monde des indépendants. Ce prêt sur cinq ans, à 5,75% d’intérêt, se situe dans le bas de la fourchette visée par la structure centrale du groupe (500 millions d’euros espérés). Mais c’était bienvenu de donner un peu de répit au distributeur, qui a déjà commencé à rembourser une dette bien plus importante : 1,1 milliard d’euros empruntés en février dernier pour financer le rachat de 164 magasins Casino.
En incluant les deux autres « vagues », Les Mousquetaires ont acquis au total 294 points de vente Casino. Qui ont reçu 1,35 milliard d’euros en espèces. Les Stéphanois, à court de liquidités, avaient même obtenu en septembre 2023, au moment de la vente des premiers magasins, le paiement par anticipation de 49% d’une vague à suivre.
Avec les dépenses supplémentaires occasionnées par la prise de relais des Casinos, la SLM aura finalement dépensé plus de 2 milliards d’euros.Du jamais vu dans l’histoire des indépendants, motivés par la réalisation d’une opération de croissance historique.
Reste désormais à trouver les adhérents qui rachèteront tous ces magasins.La société Les Mousquetaires sait que les ports dureront longtemps, au-delà des six mois habituels qui suivent une acquisition. Au 1er juillet, 198 sites étaient « pré-attribués » à un membre (sur un total de 294). Mais ce mode d’attribution ne constitue pas un engagement ferme. Echaudés par la décision de l’Autorité de la concurrence qui, en janvier, avait imposé le transfert de 3 Intermarché déjà rachetés par les adhérents, Les Mousquetaires attendent désormais les derniers arbitrages avant de procéder à un quelconque transfert.
Cela donne également le temps aux futurs acquéreurs de juger de la valeur réelle des anciens Casinos, et de leur capacité à redécoller.Les 61 premiers sites, convertis en octobre 2023, ont vu depuis leur chiffre d’affaires augmenter de 7 % en moyenne (avec des prix en baisse de 15 %).
Ces résultats devraient s’améliorer lorsque les magasins seront véritablement orientés vers le concept Intermarché ou Netto. Ce qui nécessitera encore de nouveaux investissements, d’au moins 1 100 €/m2 pour les hyper-supers (soit un bon milliard de plus).Le groupe a déjà promis une aide financière aux futurs propriétaires, qui pourrait aller jusqu’à 550 €/m2. A cela s’ajoute, depuis 5 ans, un budget spécial de soutien destiné aux sites les plus en difficulté. Bref, des conditions généreuses pour ne pas se retrouver avec des magasins sous les bras.
* VIGIE GRANDE CONSO est la référence horlogère grand public que nous publions chaque mois depuis 15 ans. Notre ambition ? Le plus haut niveau d’analyse et d’études sur le commerce de détail garanti 100 % neuf.
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