Entre le Club Med et son actionnaire chinois, les relations se tendent

Après une décennie harmonieuse, le climat semble se dégrader entre le conglomérat chinois Fosun International, présent entre autres dans la santé, la banque, le sport, le luxe et le tourisme, et sa filiale française. Co-fondé par Guo Guangchang et quatre autres anciens élèves de l’Université Fudan en 1992, le groupe est devenu un empire diversifié qui possède la plus grande banque du Portugal, Millennium BCP, un club de football de première division anglaise, et la marque de mode française Lanvin. Fosun a racheté en 2015 le numéro un mondial des vacances tout compris haut de gamme pour près d’un milliard d’euros, au terme d’une interminable bataille boursière qui l’opposait à l’homme d’affaires italien Andrea Bonomi. Puis radié la société française.

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Outre la stabilité du capital, le soutien technologique et les moyens financiers nécessaires à son développement, Fosun a offert le marché chinois au Club Med tout en accélérant sa croissance en Asie-Pacifique, zone cruciale pour l’entreprise : son volume d’affaires a bondi de 96 % dans cette région. région en 2023 malgré un retour plus lent que prévu des touristes chinois voyageant à l’étranger, y compris vers le reste de l’Asie. Mais Fosun International subit depuis plusieurs années les conséquences du ralentissement économique sur son marché intérieur depuis la pandémie, alors que les restrictions mises en place pour lutter contre le Covid y ont duré bien plus longtemps qu’en Europe et aux Etats-Unis.

Une sévère sanction boursière

Un choc d’autant plus ressenti que Fosun, comme de multiples conglomérats chinois aux portefeuilles d’actifs hétérogènes, s’était considérablement endetté au cours des dernières décennies, avec près de 40 milliards de dollars de dettes en 2022. Cette fragilité financière lui a valu de subir une longue et sévère sanction boursière. marqué notamment par une chute du titre de 26% en 2023. Sans surprise, le directeur de Fosun a donc décidé de se délester pour deux ans d’un certain nombre d’entreprises, dans les activités sidérurgiques, brassicoles ou minières. De 2021 à 2023, ses ventes d’actifs ont représenté plus de 6,6 milliards de dollars. Un montant encore très faible, puisque les transferts devraient atteindre au total 80 milliards de dollars : « L’époque de la croissance illimitée est révolue » » avait déclaré l’année dernière le très discret PDG pour expliquer le virage stratégique pris par Fosun.

Maintenir les racines françaises

En septembre 2023, le groupe chinois avait indiqué souhaiter céder environ 30 % du capital du Club Med, en pleine croissance après les deux années d’arrêt pour cause de crise sanitaire. Le président de cette dernière, Henri Giscard d’Estaing, a par la même occasion confirmé l’annonce sans enthousiasme, tout en soulignant qu’il souhaitait « ardemment » un ancrage français pour une entreprise qui emploie plusieurs milliers de personnes en France et dont le poids économique est de plus en plus important sur son marché domestique. Notamment en montagne, alors que le modèle des stations de sports d’hiver est fragilisé. « C’est un joyau national, important pour le soft power du pays, avec une marque à la notoriété mondiale », estime un financier français, pour qui Fosun souhaiterait désormais disposer du pouvoir sans partage au sein de sa filiale. Les options envisagées à la fin de l’année dernière par le patron du Club Med, qui impliquaient Bpifrance et le groupe Lacoste, propriété de la famille suisse Maus, ont depuis été écartées.

Depuis plusieurs semaines, une autre difficulté plane entre le propriétaire et sa filiale. Fosun International aurait placé un directeur financier chinois au siège parisien du Club Med plus tôt cette année. Une décision qui pourrait conduire au départ à terme du numéro deux et actuel directeur général en charge des finances, Michel Wolfovski, en poste depuis 1997. Interrogé à ce sujet, Henri Giscard d’Estaing a refusé de commenter. Alors que Guo Guangchang était l’un des chefs d’entreprise étrangers reçus à Versailles pour le sommet Choose France 2024 et qu’Henri Giscard d’Estaing était invité au dîner d’État en l’honneur du président chinois Xi Jinping, le dossier Club Med est également suivi à l’Élysée. comme à Matignon et Bercy.