Comme cela a été prescrit depuis son élection en novembre 2024, les décisions politiques de Donald Trump, généralement indépendantes des matières premières, créent une instabilité sur les marchés. La mise en œuvre des taxes sur l’importation contre les produits canadiens, mexicains ou chinois perturbera le fonctionnement actuel du commerce mondial du blé, du maïs, du soja ou du colza. En France, le regain d’intérêt du Maroc pour l’orge de fourrage a certains espoirs. Le blé français est également sensible quant à sa capacité à trouver une place avec demande.
Blé: le blé français devra convertir le test
Après près d’un mois d’hésitation, les cours de blé parviennent à franchir le niveau de 230 € / t rendu en juillet. Avec la réduction des volumes russes et une offre limitée en Ukraine, c’est le tour des origines européennes d’essayer de se démarquer.
Le manque de demande de blé français reste l’élément majeur de pression sur les cours. Dans un contexte d’offre réduite, le blé dans l’hémisphère sud acquiert également la compétitivité et la part de marché. L’annonce d’une baisse des taxes d’exportation sur le blé en Argentine à 9,5% contre 12% a précédemment récupéré la peur d’une forte concurrence du blé dans l’hémisphère sud.
Cependant, les éléments des préoccupations à moyen terme sont présents, entre l’incertitude climatique et les menaces géopolitiques. En attendant les annonces de Donald Trump sur la mise en œuvre des taxes d’importation qui peuvent perturber le paysage du commerce des matières premières, les opérateurs se souviennent de la tension sur le monde du blé. Les actions de fin de la Campaign sont au plus bas parmi les principaux pays exportateurs depuis 2013 à seulement 58 millions de tonnes.
Les yeux se déplacent logiquement vers les risques qui planent déjà sur la récolte 2025. En Russie, la baisse des zones de blé d’hiver est déjà un facteur limitant pour la production future. Les régions frontalières entre l’Ukraine et la Russie sont également soumises à une sécheresse importante du semis. Aux États-Unis, la vague de froide qui a affecté les régions productrices de blé d’hiver aurait pu avoir un impact sur près de 5 millions de tonnes de production américaine. Enfin, les dommages dus à l’excès d’eau en France seront mesurés à la sortie d’hiver.
Orge: La demande marocaine soutient la prime d’orge à Rouen
L’orge française est la céréale qui augmente la plus élevée cette semaine. À Rouen, il progresse + 12 € / t pour atteindre la base de 214 € / t juillet. Il convient également de noter que ce rebond lui permet de trouver ses plus hauts niveaux depuis juin 2024.
L’orge est initialement soutenue par l’ensemble du complexe. Entre l’augmentation du maïs à Chicago qui profite aux céréales et au rebond du blé américain et européen, l’orge française gagne grâce à ces facteurs externes 9 / t. À cela s’ajoute également la renaissance de la demande d’origine française pour les charges pour le Maroc.
L’État marocain a également annoncé au cours de la semaine la suspension des importations de céréales de fourrage d’origine allemande en raison du début d’une épidémie de fièvre aphing. Ce contexte favorable à l’autorisation française permet à la prime de Rouen de gagner au cours de la semaine + 3 € / t € pour atteindre son plus haut niveau depuis avril 2024 à –12 € / t.
À l’échelle mondiale, la demande chinoise sera décisive pour le reste de la campagne en ce qui concerne la disponibilité européenne, argentine et australienne. À moyen terme, les opérateurs surveilleront également l’évolution des conditions de culture à la fin de l’hiver dans l’hémisphère nord.
Pançois: Réseautage du retrait net en Europe
La graine de colza Fob Moselle trouve son équilibre entre 510 € / t et 540 € / T depuis octobre. Depuis la hausse des prix a commencé fin août, l’objectif du marché européen est double. D’une part, l’Europe doit compter sur les importations de semences ukrainiennes, canadiennes et australiennes pour équilibrer son évaluation. D’un autre côté, le rationnement de la demande de matières premières est également nécessaire pendant la campagne, en raison du manque de disponibilité.
À ce premier point, la fin de la récolte en Australie permettra aux flux en Europe de s’installer. L’origine australienne pourrait cependant être concourée par un retour de la Chine aux achats. Ne pas pouvoir compter à court terme sur ce volume, le Canada pourrait prendre une place plus grande parmi les exportateurs de pétrole et de graines. S’il est toujours difficile d’émettre des conclusions en l’absence pour le moment de l’accord final aux États-Unis, la mise en œuvre des taxes d’importation contre les produits canadiens de 25% serait une perte majeure pour le Canada.
Ainsi, Canola et ses produits pourraient se retrouver à la recherche de nouveaux points de vente attrayants dont l’Europe pourrait faire partie. De plus, le rationnement de la campagne 2024-2025 devrait atteindre –1,5 millions de tonnes par rapport à la précédente. L’objectif de la twituration qui atteindrait 24,8 millions de tonnes est d’actualité. La trituration des semences en Europe a chuté en novembre et décembre 2024 à ses niveaux les plus bas des dix dernières années pendant ces mêmes mois à environ 1,5 million de tonnes, selon les chiffres de FedoL. Récemment, l’huile de colza a retrouvé la compétitivité à Rotterdam et pourrait à nouveau stimuler la demande au détriment d’une augmentation plus limitée pour les semences.
Soja: Donald Trump, facteur perturbateur du complexe de soja
Le marché de l’artisanat de soja est suspendu pour des raisons fondamentales et géopolitiques. Pour commencer, la production de semences de soja au Brésil soulève des questions, à un moment où la récolte commence. Les pluies incessantes ralentissent les progrès des travaux.
Ceux-ci pourraient même atteindre une cumulation anormalement élevée dans la plupart des régions productrices. Si pour le moment, des institutions locales telles que la National Supply Company (CONAB) ou plus mondiales telles que le Département de l’agriculture des États-Unis (USDA) n’ont pas parlé de pertes possibles, les perspectives de production record de 170 millions de tonnes peuvent être remises en question.
Il convient également de mentionner que seulement 4% de la semelle pourrait être récoltée dans le mato à peu près fin janvier, près de 10 points de moins que en moyenne au cours des cinq dernières années. En Argentine, c’est à l’inverse la sécheresse qui perturbe le cycle du soja en semis. À ces facteurs limitant le côté de l’approvisionnement mondial de soja, sont ajoutés les incertitudes liées aux déclarations de Donald Trump.
Les exportations de viandes de semences, de pétrole et de soja des États-Unis sont menacées par 25% d’impôts d’importation que le nouveau chef du gouvernement américain souhaite fixer contre le Canada et le Mexique. La Chine pourrait également faire partie de la liste des pays concernés par ces mesures restrictives grâce à une taxe de 10%. Face à ces nombreuses incertitudes, le gâteau de soja reste stable au cours de la semaine à 372 € / t sur son contrat de Montoir délivré.
Argus Media, une entreprise spécialisée dans la surveillance des marchés des matières premières, nous donne son analyse agricole hebdomadaire.
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