Calme en vue à la Bourse de Paris, avant un nouveau tour d’horizon de l’inflation américaine et l’entrée en scène des banques

La Bourse de Paris devrait ouvrir à plat, voire en légère hausse vendredi. Oubliant un peu les affres de la politique française, le CAC 40 a gagné 0,7% hier, alors que les données américaines ont révélé que les pressions sur les prix se sont atténuées plus que prévu en juin, y compris dans l’immobilier, ce qui renforce la confiance du marché dans une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre.

L’indice annuel des prix à la consommation (IPC) et son indicateur de base (hors alimentation et énergie) ont respectivement atteint 3 et 3,3 % leur plus bas niveau depuis plus de trois ans. Pour de nombreux observateurs, la meilleure nouvelle est peut-être le ralentissement tant attendu de l’inflation immobilière, une catégorie qui représente plus d’un tiers de l’IPC. Les économistes anticipent depuis un certain temps une modération, car les loyers ont baissé, mais la façon dont le ministère du Travail calcule ces prix n’est pas en phase avec la réalité du marché locatif. Le mois dernier, l’indice des prix liés à l’immobilier n’a augmenté que de 0,2 % en juin, sa plus faible hausse depuis trois ans. Le volet logement a finalement rattrapé ce que nous avions prévu depuis plus d’un ana déclaré Tuan Nguyen, économiste chez RSM. Et cette modération devrait se poursuivre durant la seconde moitié de l’année. « .

Une rotation bienvenue

Le chef de la banque centrale de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a qualifié le rapport sur l’inflation d’« excellent », apportant la preuve indispensable que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 %. Son homologue de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que, sur la base des dernières données sur les prix et l’emploi, elle est désormais favorable à une baisse des taux d’intérêt, mais que le calendrier n’est « pas encore clair ». Pour les investisseurs, c’est une conclusion acquise. Un assouplissement en septembre est probable à près de 93 % selon l’indice FedWatch du CME Group.

À Wall Street, cette quasi-certitude a déclenché une ruée vers des segments négligés du marché qui pourraient bénéficier d’un assouplissement monétaire, loin des géants de la technologie longtemps privilégiés pour leur sécurité. L’indice Russell 2000 des petites capitalisations a gagné 3,6 %, sa plus forte hausse depuis novembre, lorsque le Nasdaq 100 a perdu 2,24 % et le Nasdaq Composite près de 2 %. L’indice Magnificent Seven de Bloomberg a subi sa plus forte baisse depuis 2022. Nous avons une dose de « rotation saine » que beaucoup espéraient « , a commenté Steve Sosnick d’Interactive Brokers. Mais un jour ne crée pas une tendance.  » a ajouté le stratège, tandis que son collègue Warren Pies, de 3Fourteen Research, juge que c’est « un avant-goût de ce qui se passera au second semestre de l’année » « .

De l’inflation, encore, et des banques au menu outre-Atlantique

Une autre mesure de l’inflation sera à l’ordre du jour ce vendredi aux Etats-Unis, avec les prix à la production à 14h30. Et une légère accélération est anticipée par le consensus Bloomberg. Les investisseurs ne s’arrêteront pas là puisqu’ils prendront connaissance à 16h de la confiance des ménages en juin, mesurée par l’Université du Michigan, et de leurs attentes en matière d’inflation.

L’après-midi sera également microéconomique avec les résultats de JPMorgan Chase, Citigroup et Wells Fargo, premières banques à communiquer leurs comptes du deuxième trimestre. Les résultats pourraient être mitigés car l’environnement des taux d’intérêt n’était pas favorable en raison de la hausse des rendements, le revenu net d’intérêts est peut-être resté modéré en raison de la faible croissance des prêts, les revenus hors intérêts étaient probablement mitigés en raison du ralentissement de l’activité économique et le crédit est un domaine à surveiller avec les préoccupations liées à l’immobilier commercial. « , déclare Ipek Ozkardeskaya de Swissquote Bank.  » Mais les investisseurs pourraient ne pas s’y intéresser, car la Fed devrait désormais annoncer sa première baisse de taux de ce cycle dès septembre et pourrait procéder à trois baisses d’ici la fin de l’année. « , estime l’analyste, particulièrement optimiste. Pour rappel, la Fed ne prévoit pour l’instant qu’un seul assouplissement en 2024.

Du côté des entreprises françaises, Vivendi envisagerait d’introduire sa filiale Canal+ à la Bourse de Londres avant la fin de l’année, selon des informations rapportées par l’agence Bloomberg. L’analyste de HSBC a révisé son opinion sur Air France-KLM : il passe de « acheter » à « neutre ».