A deux jours de Jackson Hole, de nouvelles données cruciales pourraient trahir une faiblesse inattendue du marché de l’emploi américain

Dans le meilleur des cas, c’est une progression purement symbolique qui attend la Bourse de Paris ce mercredi, au vu des contrats à terme sur le CAC 40, qui a fait une petite pause la veille, en baisse de 0,2%.

En raison du décalage horaire, les marchés de la zone Asie-Pacifique souffrent de la séance négative de Wall Street aujourd’hui. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont respectivement chuté de 0,2% et 0,3%, mettant fin à une séquence de huit jours de hausse, la plus importante de l’année. Outre le discours du président de la Fed, Jerome Powell, lors du symposium économique de Jackson Hole vendredi, les investisseurs surveilleront la publication du compte-rendu de la réunion de juillet de la Fed mercredi soir pour obtenir des indications sur l’humeur de la Fed sur la politique de taux à ce moment-là. Ce compte-rendu reste d’une importance relative, car de nouvelles données économiques ont été publiées et les membres du FOMC se sont exprimés depuis, rassurant les investisseurs sur le fait que la Fed pourrait être en mesure de réduire ses taux le mois prochain.

Jusqu’à un million d’emplois créés en moins

Ce qui pourrait avoir plus d’impact avant Jackson Hole, c’est la révision préliminaire des chiffres du marché du travail américain à 16 heures. La croissance de l’emploi sur un an jusqu’à fin mars a probablement été bien plus faible qu’initialement estimé, un facteur qui risque de raviver les craintes de voir la Fed retarder l’assouplissement. Les économistes de Goldman Sachs et Wells Fargo s’attendent à ce que les créations d’emplois soient en réalité inférieures de 600.000 à ce qui a été annoncé (soit 50.000 par mois). Ou 1 million dans le pire des cas, selon Goldman Sachs. La banque JPMorgan Chase & Co. table quant à elle sur une baisse d’environ 360.000. Les chiffres préliminaires doivent toujours être pris avec des pincettes (les chiffres définitifs seront publiés en février), mais une révision à la baisse de plus de 501.000 serait la plus importante depuis 15 ans et suggérerait que le marché du travail se dégrade depuis plus longtemps – et peut-être plus – qu’initialement prévu.

 » Une révision négative significative indiquerait que la vigueur de l’embauche était déjà en train de faiblir avant avril », a-t-il ajouté. ont écrit dans une note Sarah House et Aubrey Woessner, économistes chez Wells Fargo. Cela rendrait « Les risques pour le plein emploi liés au double mandat de la Fed sont plus saillants dans un contexte de ralentissement généralisé des autres données du marché du travail » « Actuellement, les données du ministère américain du Travail montrent que l’économie a créé 2,9 millions d’emplois d’avril 2023 à mars 2024, soit une moyenne mensuelle de 242 000.

Du côté des affaires, ce sont les distributeurs américains qui ouvriront la voie. Les géants Macy’s et Target se prêteront à l’exercice des résultats trimestriels, le deuxième en l’occurrence.