C’est le signal qui marquera la fin du rallye boursier post-électoral, selon JP Morgan. Par Investing.com
Investing.com – Alors que l’enthousiasme du marché autour de la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle a poussé les actions et les crypto-monnaies à des niveaux records, les investisseurs se demandent combien de temps le rallye va se poursuivre.
Toutefois, selon les analystes de JP Morgan, le signal de la fin de l’euphorie actuelle pourrait venir du marché obligataire.
Dans une note récente, les analystes de la banque ont déclaré que le niveau de 5 % du rendement du Trésor à 10 ans (actuellement à 4,3 %) pourrait constituer un point d’inflexion pour les actions américaines.
« Nous pensons qu’environ 5%, l’impact des rendements obligataires sur les valorisations des actions commence à passer d’un impact positif/reflationniste à des inquiétudes croissantes quant à la durabilité du cycle haussier et au risque croissant d’accidents », écrivent les analystes de la banque.
Rappelons que les rendements des obligations d’État se sont envolés après la victoire de M. Trump, les investisseurs craignant que les politiques protectionnistes et migratoires du président élu ne stimulent l’inflation et ne conduisent à un ralentissement de la baisse des taux d’intérêt. Fed.
La perspective que les « justiciers des obligations » puissent manifester leur mécontentement face à l’explosion du déficit fédéral en vendant des bons du Trésor ajoute à la pression à la hausse sur les rendements obligataires.
En l’absence d’un dépassement de 5 % pour le Trésor à 10 ans, JPMorgan (NYSE 🙂 a déclaré que la direction du marché à court et moyen terme serait dictée par les politiques prioritaires de Trump.
JPMorgan a notamment déclaré qu’elle prévoyait des difficultés pour les actions si le deuxième mandat du président élu débutait avec des restrictions à l’immigration et des tarifs douaniers plus élevés. En revanche, si M. Trump se concentre sur les réductions d’impôts, les actions en bénéficieront, estiment les analystes.
